- Meta presenta Horizon Create y Horizon Studio, herramientas de IA por lista de espera para crear juegos desde el móvil y distribuirlos en Instagram y Facebook.
- Roblox celebra su vigésimo aniversario con herramientas de IA, juego desde navegador, nuevas opciones de monetización y 29.000 millones de horas de uso en más de 180 países.
- Build, la creación por comandos de Roblox, sigue en alfa pública limitada mientras la compañía prevé reservas de 1.580 a 1.650 millones en el tercer trimestre, con la IA como parte del aumento de costes.
- La acción cayó a 46,44 dólares y el objetivo medio del mercado ronda los 49 dólares, aunque algunos modelos alternativos elevan el escenario hasta unos 86 dólares con un retorno potencial del 85%.
Roblox ha convertido su vigésimo aniversario en una nueva declaración de intenciones: la inteligencia artificial será una pieza central para crear y jugar. Durante la Roblox Developers Conference, la plataforma anunció herramientas de IA para desarrollar videojuegos, la posibilidad de jugar directamente desde el navegador y nuevas vías para que los creadores ganen dinero con sus experiencias.
La ofensiva no llega en solitario. Meta ha presentado Horizon Create y Horizon Studio, dos utilidades basadas en IA que transforman una idea escrita en un juego móvil listo para moverse por Instagram, Facebook y el ecosistema Horizon. Ambas compañías coinciden en un terreno cada vez más disputado: el de los videojuegos generados por comandos de texto.
Meta quiere llevar los juegos creados con IA a sus redes sociales
Meta Connect sirvió para mostrar Horizon Create, una aplicación móvil para diseñar videojuegos mediante instrucciones de texto, y Horizon Studio, una versión más avanzada pensada para ordenador. Tras los tropiezos en realidad virtual, el proyecto Horizon ha girado hacia el móvil y aprovecha la capacidad de distribución de Instagram y Facebook. Las partidas podrán lanzarse tocando un vídeo, sin necesidad de descargar una aplicación aparte, y el algoritmo dará más visibilidad a los juegos estables que consigan que la gente vuelva a jugar con sus contactos. El acceso a estas herramientas será por lista de espera en fase anticipada. La propuesta se interpreta como un desafío directo al modelo de Roblox, que ya ha incorporado la IA para crear mundos virtuales desde el teléfono.
Roblox celebra dos décadas con una expansión técnica
La compañía cumple veinte años y ha elegido la RDC para presentar nuevas herramientas de IA, el juego desde el navegador y opciones de monetización para desarrolladores. La edición de este año coincidió con el aniversario y terminó con los Roblox Innovation Awards, que premiaron los juegos, estudios y creadores más destacados. La escala del servicio ayuda a entender el movimiento: en el último trimestre, sus usuarios acumularon 29.000 millones de horas dentro de la plataforma en más de 180 países. Esa base global, que también incluye a España y otros mercados europeos, explica por qué cada cambio en la creación de contenidos tiene un efecto inmediato en millones de personas.
Build, la herramienta que aún se está probando
Dentro de esa estrategia, Build es la herramienta de creación por comandos de Roblox. Lleva desde el 28 de julio en una alfa pública limitada, por lo que todavía no está disponible para todo el mundo. La compañía ya ha empezado a cobrar por algunas funciones avanzadas y el consejero delegado, David Baszucki, ha señalado que el coste de infraestructura del modo fotorrealista se compensará inicialmente con suscripciones. La idea encaja con el interés de Roblox por convertir la IA en una vía de ingresos, no solo en un gasto tecnológico.
La factura de la IA y las reservas en caída
El esfuerzo tiene un reflejo claro en las cuentas. Roblox prevé reservas de entre 1.580 y 1.650 millones de dólares para el tercer trimestre, lo que supone una caída interanual de entre el 14% y el 18%. Los ingresos GAAP, en cambio, podrían subir entre el 4% y el 10%, porque la empresa reconoce reservas de periodos anteriores. En la llamada del 30 de julio, el director financiero, Naveen Chopra, explicó que aproximadamente la mitad de la compresión de márgenes viene del desapalancamiento de costes fijos tras la reducción de reservas y la otra mitad de las inversiones en IA. Esos costes de infraestructura están impulsados sobre todo por el entrenamiento de modelos, por lo que funcionan en parte como costes fijos: si las reservas siguen débiles, pesan; si crecen, se apalancan.
La previsión de flujo de caja libre para el tercer trimestre se mueve entre 60 millones negativos y 5 millones positivos, frente a 294 millones en el segundo trimestre. No todo se debe a la IA: también influyen inversiones de capital concentradas en la segunda mitad del año, por unos 170 millones, y un viento en contra de aproximadamente 40 millones por el calendario de pagos a creadores. El consenso manejado por los analistas sitúa el flujo de caja libre de 2026 en torno a 911 millones. Como en la primera mitad ya se generaron unos 890 millones, quedarían cerca de 20 millones para el tercer y cuarto trimestre combinados. Roblox cerró el segundo trimestre con 6.100 millones en efectivo e inversiones frente a 1.009 millones de deuda a largo plazo, después de recomprar unos 380 millones en ese periodo.
Bolsa, valoraciones y expectativas cruzadas
En el mercado, las señales son dispares. Roblox cayó un 4,89% hasta los 46,44 dólares el viernes 25 de septiembre, según los datos recogidos, y acumulaba un descenso del 42,7% en 2026. El mismo día en que Meta presentó sus herramientas, Unity llegó a perder un 6% intradía y Take-Two cerró con una caída del 1,6%. El objetivo medio del mercado para Roblox pasó de 148 dólares el 30 de septiembre de 2025 a alrededor de 49 dólares el 25 de septiembre. Las calificaciones se reparten entre 13 compras, 4 rendimientos superiores, 16 mantener y 2 ventas. La suma de compras y rendimientos superiores apenas supera a mantener por 17 a 16, cuando finales de junio era de 22 a 12.
La valoración también invita a la cautela. Roblox cotiza a 53 veces el flujo de caja libre de los próximos doce meses, frente a unas 25 veces en Take-Two y unas 29 veces en Nintendo. Si se cumple el flujo de caja libre previsto para 2027, alrededor de 1.200 millones, el múltiplo bajaría hasta unas 27 veces. Esa prima depende de que llegue la recuperación. Frente a las previsiones más conservadoras, algunos modelos alternativos dibujan un escenario mucho más optimista: con la acción en 46,44 dólares, sitúan un objetivo medio de unos 86 dólares, un retorno potencial del 85% y una TIR anualizada del 15,5% para el 31 de diciembre de 2030. Ese caso asume un crecimiento anual de las reservas del 14% entre 2025 y 2035, un margen de beneficio neto cercano al -6% y una mejora del margen de flujo de caja libre sobre reservas desde el 13% en 2026 hasta el 23% en 2030.
Los riesgos no son menores. La confianza de Chopra en que la retención compense el golpe a las reservas se apoya en unas pocas semanas de datos por experimento. La previsión de pérdidas del tercer trimestre tampoco incluye posibles provisiones legales, y Roblox ha registrado costes de conciliación este año relacionados con asuntos de protección al consumidor y seguridad digital de jóvenes en algunos estados. Si las reservas de 2027 no crecen, el escenario de 86 dólares quedaría demasiado alto. Si la retención mejora antes de lo previsto, el 14% de crecimiento anual podría quedarse corto frente a la convicción de Baszucki en un crecimiento a largo plazo superior al 20%.
Fechas y señales que miran los inversores
Roblox tiene previsto presentar resultados el 29 de octubre, aunque la compañía no ha confirmado oficialmente esa fecha. Como ahora ofrece previsiones trimestre a trimestre, ese informe también debería incluir su perspectiva para el cuarto trimestre. El consenso espera unas reservas de aproximadamente 1.620 millones para el tercer trimestre, cerca del punto medio de la horquilla, y ya asume que las reservas del cuarto caerán alrededor de un 9%. Si el tercer trimestre queda en ese punto medio o por encima y el flujo de caja libre se mantiene en equilibrio o mejora, el gasto iría según lo planeado. Una previsión para el cuarto trimestre peor que esa caída del 9% indicaría que Meta no es el único ni el mayor problema para Roblox.
Lo que queda claro es que Roblox y Meta están empujando en la misma dirección con estrategias distintas. Mientras Meta usa sus redes sociales para repartir juegos creados por texto, Roblox apuesta por integrar la IA en su plataforma, ampliar el acceso desde el navegador y abrir nuevas fórmulas de monetización. El atractivo tecnológico es evidente, pero también lo son la presión sobre las reservas, el coste de los modelos y la volatilidad en bolsa. La próxima cita de resultados y la evolución de Build serán dos termómetros para comprobar si esa apuesta se traduce en crecimiento sostenible o en un gasto difícil de justificar.