- La compañía reduce pérdidas de 68 a 2 millones de dólares y mejora su margen bruto histórico.
- Las ventas crecen un 6,2% en el primer semestre de 2026 y las acciones se revalorizan un 125% desde agosto.
- Disney, Marvel y Lucasfilm copan casi un tercio de las ventas, con una fuerte apuesta por el coleccionismo adulto.
- La empresa ve potencial de crecimiento en Europa, Asia y Latinoamérica, con precios accesibles y nuevas líneas como Pop Yourself.
La icónica figura de coleccionista con cabeza cuadrada y ojos brillantes parece haber revertido la mala racha de los últimos años. La empresa ha presentado unos resultados del primer semestre que han sorprendido gratamente a los analistas financieros, con una subida de las ventas de seis puntos porcentuales en comparación con el ejercicio precedente y una reducción drástica de sus números rojos. Todo ello ha hecho que muchos inversores vuelvan a mirar con buenos ojos a esta firma nacida en Estados Unidos y con una enorme presencia en el mercado europeo.
En concreto, el informe financiero semestral confirma que el déficit se ha ido de los 68 millones de dólares a apenas un par de millones, mientras que el margen bruto se ha colocado en cifras nunca vistas. Estos datos llegan después de que hace unos meses la propia dirección comunicara dudas importantes sobre su continuidad, un escenario que parece ahora bastante lejano según relata el máximo responsable de la firma en una conversación por videollamada. Las acciones, que llegaron a perder dos tercios de su valor en el lustro anterior, se han revalorizado un 125% desde agosto del pasado año.
De la expansión al frenazo: qué ocurrió
Desde que saltó a la bolsa en 2017 y hasta 2020, el fabricante no dejó de crecer con ritmo envidiable. La pandemia hizo que las ventas bajaran de los 795 millones de dólares a unos 650 millones, pero al ejercicio siguiente se dispararon hasta alcanzar los 1.320 millones. Aquel escenario propició una sobreproducción y un acopio de existencias que luego resultaron un lastre enorme. Cuando la economía se normalizó y el gasto volvió a los patrones tradicionales, la demanda se desplomó y se topó con unos inventarios que no daban abasto.
Según confesaba el propio Simon, la empresa creció a una velocidad tan descomunal que la capacidad de gestión no estaba a la altura de la escala alcanzada. La sofisticación empresarial brilló por su ausencia en una etapa en la que todo parecía ir bien. Además, la pasada temporada los aranceles estadounidenses también condicionaron el panorama de todo el sector juguetero y del retail en general. Con un volumen de negocio de 908 millones frente a los más de mil millones de 2024, el ebitda se desplomó un 80%, se multiplicaron las pérdidas hasta los citados 68 millones y la deuda superó los 225 millones.
La renegociación con las entidades bancarias resultó satisfactoria y se resolvió sin mayores apuros, algo que el propio ejecutivo apunta como un episodio resuelto. A pesar de la incertidumbre global, desde la compañía defienden que el valor de lo físico sigue creciendo en un mundo hiperdigitalizado y que los precios modestos les otorgan un cierto resquicio competitivo. En estos meses, las acciones han pasado de cotizar en torno a tres dólares a superar los seis.
El éxito de las licencias y su conexión con los fans
El origen de Funko se remonta a finales de los noventa, cuando producían figuras retro con cabezas bamboleantes. Fue en la década de 2010 cuando, después de que Brian Mariotti tomara las riendas, llegara la silueta que hoy triunfa en las estanterías de medio planeta. Ese diseño adquiere una magia alegre que conecta con la nostalgia de la generación X y los primeros mileniales. El director ejecutivo asegura que la conexión con la comunidad de seguidores es una de sus prioridades diarias y que las ediciones limitadas y exclusivas ya no son únicamente la vía de ingresos sino también una forma de contar historias.
La compañía divide a sus compradores en ocasionales, entusiastas y coleccionistas. Las series de ediciones limitadas van destinadas a un público muy concreto, mientras que los grandes fenómenos culturales como las guerreras KPop Demon Hunters atraen a masas de aficionados. Hasta 900 licencias activas forman parte del catálogo, y los productos de Disney, junto con Lucasfilm y Marvel, representan casi un tercio de la cifra de ventas. Un dato a subrayar: el 24% se canaliza por venta directa al cliente y el resto a través de plataformas como Amazon o Carrefour.
El papel de las licencias no se limita a vender juguetes; de alguna manera, conseguir una figura Funko se ha convertido en una señal de éxito para muchas productoras y estrellas. El propio Simon lo comprobó en su etapa en Netflix, donde muchos proyectos preguntaban ansiosos si llegarían a tener su propio muñeco. Las licencias atemporales suponen el 69% de las ventas, y dedican alrededor del 80% del surtido a producción habitual, dejando un 20% de margen para sorpresas de última hora que respondan a las novedades del momento.
De cara al futuro europeo y global
En Funko no creen que la turbulencia económica les vaya a descarrilar. La cautela en el gasto no les resta confianza, porque los precios siguen siendo asequibles (a pesar de una subida del 25% el año pasado, hasta los 14,99 dólares), y son una pieza clave dentro de un segmento como el de los kidults (juguetes para adultos) y el de los microcoleccionables. Su estrategia busca llegar al mercado más rápido y conquistar nuevas bases de seguidores, con el desarrollo de nuevas líneas de producto y ampliación de mini figuritas, además de impulsar la venta directa a través de herramientas como Pop Yourself para crear muñecos personalizados.
En el terreno territorial, Estados Unidos sigue siendo su mayor mercado, pero Europa, especialmente países como España y Francia, se mantienen como una región estable en la que se pretende reforzar la presencia a través de acuerdos con cadenas de distribución. Ven también un gran potencial de crecimiento en Asia y América Latina, donde el fenómeno coleccionista está en fase de expansión. La compañía, con unos resultados que vuelven a ilusionar, parece haber hallado el equilibrio entre la nostalgia y la novedad constante para seguir viva y coleando, aunque con la cautela de quien ha aprendido la lección tras el exceso de inventario y los vaivenes de la economía global.
Todo este historial deja una lección clara: la montaña rusa del coleccionismo tiene de nuevo un firme segundo acto. Con números en verde en el semestre, una base de licencias imposibles de igualar y una dirección más sensata con la gestión del stock, Funko ha logrado enderezar el rumbo sin depender únicamente del empuje de las ediciones limitadas. Los seguidores siguen jugando un papel fundamental, y el hecho de que cada día más fans y coleccionistas no quieran perder su ansiado Pop evidencia que la relación con la cultura popular sigue intacta. La compañía, pues, vuelve a ser protagonista en el mercado global, saboreando un presente positivo con la lección aprendida.